开源证券股份有限公司殷晟路,周磊近期对华明装备进行斟酌并发布了斟酌阐述《公司信息更新阐述：2023年功绩捏续高增，外洋景气度加速上行》，本阐述对华明装备给出买入评级，现时股价为20.41元。

华明装备(002270)

公司发布2023年阐述，功绩捏续高增，盈利智商稳中有升

华明装备发布2023年阐述，好意思满商业收入19.61亿元，同比增长15%；归母净利润5.42亿元，同比增长51%；扣非净利润5.02亿元，同比增长46%；其中，2023Q4收入5.07亿元，归母净利润0.83亿元。2023年公司销售毛利率/净利率分歧为52.2%/28.1%，同比分歧晋升2.9/6.8pct。公司期间用度率21.2%，同比下落2.7pct，主要系公司捏续加强用度优化。2023年累计两次现款分成7.35亿元，捏续高比例分成答复鼓动。咱们看护公司2024-2025年并新增2026年盈利预测，展望公司2024-2026年归母净利润为7.06/8.71/11.13亿元，EPS为0.79/0.97/1.24元，对应现时股价PE为16.6/13.5/10.5倍，看护“买入”评级。

清洁动力转型拉动需求，国内需求捏续增长，积极布局外洋市集

分接开关手艺壁垒高，皇冠正网竞争神志踏实。公司行为国内第一、人人第二的行业龙头，全面受益于人人电力系统转型设置。2023年国内电网、工业、新动力需求延续高增，外洋市集需求捏续繁荣，公司外洋平直与波折出口收入均好意思满较快增长。公司分接开关商业收入达到16.25亿元，同比增长20.4%；出口金额3.4亿元。其中，平直出口2.4亿元，同比增长72%；波折出口1.0亿元。

公司全新目标彰显发展信心，国产替代和外洋市集掀开新的增漫空间

公司目标力求在往时4年内净利润不错在2023年的基础上好意思满翻倍。2023年公司在国内以往入口居品为主的核电鸿沟、工业整流变压器、特高压鸿沟公司齐好意思满了新的温柔，运行干预高端居品市集，加速国产替代。公司2024年将积极推动东南亚坐褥基地的设置责任；还是积极融入好意思国市集并继续获取了数批订单，同期积极在好意思国寻求产能布局的契机；也将效率在欧洲拓展新的销售渠谈，深度融入当地市集。

风险提醒：电网投资不足预期、特高压设置不足预期、宏不雅及战术风险、外洋投资环境变化风险、财务及汇率风险、市集设备不足预期。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据辩论，中信证券华鹏伟斟酌员团队对该股斟酌较为潜入，近三年预测准确度均值为79.94%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.8亿，字据现价换算的预测PE为26.86。

最新盈利预测明细如下：

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